不仅如此，余额宝还开始越来越多地投资带有回购协议的资产，中国银行业常常通过这种结构投资一些高收益的表外贷款产品。一季度时余额宝投资该类产品的比例为3.5%，二季度飙升至9%。
联昌国际（CIMB）分析师Trevor Kalcic评价称，余额宝“越来越像影子银行了”
即便采取了以上策略，余额宝的收益率仍然一路下滑。
余额宝的年化收益率已经从去年的超过6%下降到了如今的略高于4%，仅比正常的银行存款利率多一点，而且相比于银行的理财产品也不再具有吸引力。
如今， 储户们又开始寻求其他的渠道。流向余额宝的资金开始萎缩。2013年四季度和2014年一季度分别有1300亿和3560亿元进入余额宝，但二季度锐减至330亿。
阿里巴巴创始人马云去年曾放言，“如果银行不改变，我们就改变他们”。从这个意义上说，余额宝做到了。阿里巴巴不仅带动其他科技公司推出“类余额宝”产品，还迫使银行也推出了更多投资产品。在推动银行更具竞争力方面，马云理应得到大家的掌声。
但如果余额宝自己陷入困境，掌声可就没法长久了。
