去担保化
眼下，由于社会信用体系的缺失，国内几乎所有的P2P公司都承诺本息担保，不然很难吸引到投资人。但在美国，这样的担保形式并不存在。
据悉，国内的P2P担保模式主要有三种：一是独立的专业第三方融资担保机构提供担保；二是平台对全部项目提供保障；三是小贷公司、典当行、个人甚至其他企业担保。
然而，这三种模式并非“无懈可击”。独立的第三方担保机构往往需要收取不菲的费用，这无疑增加了企业的融资成本，降低了回报率；而平台本身目前并未设置准入门槛，风险识别能力也十分有限。一旦平台的盈利不足以弥补风险损失，就会造成系统性的风险。在第三种方式中，由于个人和企业没有担保资质，同样不能让人信服。
这种情况下，多家平台开始纷纷试水“去担保化”。
思略特咨询公司大中华区合伙人徐晋指出，“去担保化”将是国内P2P网站未来的发展方向，因为平台扮演的是“信息中介”的角色，没有必要承担违约责任，也没有必要混业经营。否则，平台的盈利模式将由原先的无风险服务性收入，变为有风险的担保收入，发展的稳定性将受到极大影响。
“目前很多P2P网站声称能做担保，实际上是假担保。他们根本就没有那个资本金去承担违约的风险。”徐晋称，“P2P的竞争对手其实是那些信用卡公司，后者一般不会去跟踪用户的收支情况，也不会要求担保，而是计算坏账的比率并承担一定风险。”
在此基础上，不少业内人士认为，真正的P2P交易应该基于信用评级与信用分析，而非担保。
有消息称，由平安作担保的P2P网站“陆金所”，正在酝酿“去担保化”。陆金所董事长计葵生曾透露，陆金所P2P平台坏账率仅有1.5%，这是因为业务开展时间短，大量贷款尚未走完偿付周期，预计未来会走高。相应的，担保公司的赔付压力就增大了。此外，平安集团董事长马明哲在今年6月称，陆金所将“逐步撤销担保”，今后将在内部建立资产的风险标准，建立交易者的个人信用评级，供投资者作判断和选择。
经济学人：余额宝收益率下滑 面临危机来源：腾讯科技作者：2014-7-27 8:57:08行业：互联网金融导读：过去一个季度余额宝的表现让人们担心，余额宝已经跨入了一个相对危险的境地：收益率下滑，吸引力不再，投资策略更加冒险。
当阿里巴巴推出余额宝的时候，人们曾寄予厚望，认为这家电子商务公司将会在中国僵化的银行业掀起一场革命。它确实做到了这一点。但过去一个季度余额宝的表现却让人们不得不担心，余额宝已经跨入了一个相对危险的境地：收益率下滑，吸引力不再，投资策略更加冒险。
余额宝已经一岁了，过去一年它的增长令人艳羡。阿里巴巴去年六月启动了这只货币市场基金，到今年二月份，余额宝的用户就达到了8100万。《金融时报》指出，这一数字已经超过了中国股市活跃账户数量7700万。截至今年六月底，余额宝管理的资金规模已经达到5740亿元，是中国最大的货币市场基金，在全球也是最大的之一。
余额宝受热捧的原因很简单。中国政府对存款利率设有上限，但阿里巴巴有效的突破了这一障碍，让储户的钱得以直接进入没有利率上限的银行间市场进行投资。从储户的角度来看，他们的选择是显而易见的：要么把钱存在银行里，一年期利率只有3.3%，要么存在收益甚至高出两倍的余额宝里。而且，余额宝存钱和取钱要方便得多。
去年，余额宝经理们的日子很好过。中国银行业流动性吃紧，银行间短期存款利率高企。这对于余额宝的成功有很大帮助，因为其可以很轻松的提供高回报和即时存取。但从今年开始，央行开始稳步向银行系统释放流动性，货币基金市场的利率从5%大幅下降至3%左右。
余额宝是如何应对的呢？正如上图所示，它开始购买期限更长的产品。2013年三季度时，余额宝70%的资金投资于60天以下的产品，而到了今年二季度，这一比例下降到43%。与此同时，期限超过90天的产品在其资产配置中的比例飙升至33%，较一季度时的30%进一步增加。换句话说，为了继续提供高收益，余额宝已经开始出现期限错配的迹象。而这正是金融不稳定性的重要原因。
